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1 企业简介

星巴克（NYSE: SBUX） $星巴克 SBUX$ 公司成立于1971年，总部位于美国华盛顿州西雅图，致力于商业道德采购并烘焙世界上高品质的阿拉比卡咖啡，在全球82个市场，拥有超过32,000家门店的星巴克是世界上首屈一指的专业咖啡烘焙商和零售商。

自1999年进入中国以来，星巴克致力于发展成为一家与众不同的公司：在传承经典咖啡文化的同时，关爱伙伴，为顾客提供不同的星巴克体验。星巴克已经在中国内地230多个城市开设了超过6,000家门店，拥有60,000多名星巴克伙伴。

2 财务分析

图片来源：投资者分析报告

作为一个成功的案例，疫情虽然对星巴克造成沉重的打击，但这不一定会直接导致销售额的下降，但肯定会引起其他生产成本对利润产生不利影响。

星巴克报告称，从2020年到 2021 年，销售额增长了23%，达到291亿美元，营业利润增长了两倍，达到49亿美元，净收益为42亿美元，相当于每股3.54美元，尽管出售韩国业务线使利润有所上升，但调整后每股收益仍为3.24美元。

该公司公布第一季度销售额增长19%，达到80.5亿美元，营业利润增长29%，达到10.8亿美元，净利润为8.16亿美元，每股收益为0.69美元，其中星巴克的资产负债率为131%，考虑到疫情大环境的影响，这个数字对公司来说仍是可以接受的。

尽管通货膨胀使产品价格有所上涨，但星巴克也受到了一定的损害。由于该公司将工资提高至每股17美元，尽管采取了一定的定价措施，但通胀预计仍会对利润率造成200个基点的不利影响。

3 风险

首席执行官的更换：

随着近年来公司增长迅速放缓，董事会和投资者对结果并不满意。董事会在3月聘请霍华德-舒尔茨（Howard Schultz）重新担任临时首席执行官，并在几周后给予他永久头衔。他立即采取的行动之一是停止股票回购计划，将资金投入到企业和其利益相关者身上。这可能会较大程度上影响该公司的股票。

4 投资总结

2022年，在持续的销售势头和霍华德-舒尔茨的回归方面，星巴克使投资人重拾信心。如果公司确实能够在未来三年实现15 - 20%的营业收入增长，即每股收益在5美元左右，这可能会使未来的股票迅速上升。

尽管积极实施产品涨价和员工投资策略，星巴克仍然偶尔会面临罢工和工会的威胁。随着舒尔茨先生的回归，他的策略得到了整个领导层的支持。而更艰难的经济条件，使公司收益受到损害，同时利率也在走高，影响企业的估值。

资料来源：

SeekingAlpha.2022.Starbucks:GettingHotter (NYSE: SBUX). [online] Available at: [Accessed 29 Nov 2022].

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